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1 月 20 日人民币汇率大幅反弹及后续走势分析

做外贸，用共勤

1 月 20 日晚间，离岸人民币对美元直线拉升，接连收复 7.32、7.31、7.30、7.29 等多个关口，一度反弹到 7.27 附近，强势上涨超 400 点。在其带动下，在岸人民币对美元汇率也上演直线拉升行情，连续升破多个关口，强势站上 7.27 关口，一度冲到 7.26 附近，短时间走高近 500 点。截至 22 时 30 分，在岸、离岸人民币对美元分别报 7.2688、7.2775.

近段时间人民币汇率在开年小幅走低后出现企稳迹象，此次大幅反弹原因众多。中美关系近期积极互动，最高层直接通话，特朗普有意访华且得到中方回应，中方高规格代表团出席其就职典礼，TikTok 事件也有转机，这些改善了市场预期，有力支撑了人民币汇率。中国 2025 年 LPR 调整首窗未降息，利于汇率走强，且央行出台发行离岸央票、调整企业境外融资参数等措施，稳定了汇率。

国内政策层面的积极信号同样影响显著。领导人及总理分别表示要实施积极有为的宏观政策、积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提升了市场信心，进而影响人民币汇率。此外，特朗普就职时美元指数跌破 109 点，其经济政策或刺激通胀致美联储降息空间变小，美元走软，人民币则更坚挺。

西北货航开通 “成都⇌达卡” 国际定期货运航线

环球物流， 本地服务

1 月 20 日，西北货航成功开通 “成都⇌达卡” 国际定期货运航线，这一举措为其航线网络布局增添了浓墨重彩的一笔。此次执飞选用的是 B757 - 200 货机，每周计划执行三班，并且会依据市场需求灵活调整航班安排。

该航线的货物运输品类丰富多样。出港货物主要包括布料、机械配件以及电子产品，这些货物从成都出发，运往达卡，满足当地市场的需求。而进港货物则以食用水产品为主，为成都及周边地区的消费者带来新鲜的食材。

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值得一提的是，这不仅是西北货航成立以来执行的首条南亚地区航线，更是其在 2025 年开通的首条国际航线。此航线的开通，加强了中国与南亚地区的经贸往来，促进了双方资源的优势互补，也为西北货航在国际货运市场的拓展奠定了坚实基础。相信在未来，这条航线将发挥更大的价值，推动区域经济的协同发展。

航运市场近期动态分析

近期，航运市场呈现出一系列显著变化。1 月 17 日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为 2130.82 点，较上期下跌 7.0%，这一数据拉开了航运市场下行态势的序幕。

不仅综合运价指数下跌，各大主要航线也未能幸免，呈现全面下跌的局面。在欧洲航线，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 2279 美元 / TEU，较上期下跌 6.6%；至地中海基本港市场运价为 3327 美元 / TEU，较上期下跌 4.3%。北美航线方面，上海港出口至美西基本港市场运价（海运及海运附加费）为 4232 美元 / FEU，较上期下跌 9.6%；至美东基本港市场运价为 5960 美元 / FEU，较上期下跌 4.3%。此外，波斯湾航线运价下跌 6.2%，南美航线下跌 7.2%，澳新航线更是大幅下跌 19.6% 。

与此同时，船公司航次安排也出现重大调整。来自德鲁里最新取消航次跟踪数据显示，在第 4 周至第 8 周未来五周期间，在主要的东西往返航线的 751 个预定航次中，船公司共宣布取消 109 个航次，取消率达 15％。其中，跨太平洋东行航线空白航次占比 49%，跨大西洋西行航线占 17%，亚洲 - 北欧和地中海航线占 34%。

造成这一现象的原因，主要是中国农历新年的来临，春节期间货运需求通常会减少，导致空载情况增多。同时，向新的联盟服务的过渡使得供应链变得复杂，再加上红海危机的影响，进一步放大了这些干扰因素，不仅可能导致运输时间延长，还会增加空载率。对于红海局势，德鲁里认为，在停火协议得到充分执行之前，航运市场不会立即出现明显改变。即便胡塞武装承诺停止对船只的袭击，航运公司出于谨慎考虑，也会在观望停火能否持续后，才会全面恢复运营。

总体而言，近期航运市场在运价和航次安排上的变化，反映出多种因素交织下市场的不稳定状态，后续仍需密切关注各方面动态对航运市场的持续影响。