台湾三大船公司 2024 年营收情况及 2025 年展望

2024 年，台湾三大船公司 —— 长荣、阳明和万海在航运市场中表现亮眼。受益于农历年前客户赶出货，这三家公司在 12 月营收均实现年增逾 6 成的佳绩，全年营收则得益于红海危机支撑运价维持在相对高档，同创史上第三高，仅次于 2022 年及 2021 年。

长荣 2024 年 12 月合并营收 381.37 亿元新台币（约 84.7 亿人民币），月增 5.66%、年增 61.41%，连续两个月在 300 亿新台币以上；全年合并营收 4635.12 亿元新台币（约 1029.6 亿人民币）、年增 67.51%。阳明 12 月合并营收 172.48 亿元新台币（约 38.3 亿人民币），月减 1.31%、年增 62.02%，连续两个月在 170 亿元新台币以上，全年合并营收 2229.49 亿元新台币（约 495.3 亿人民币）、年增 58.38%。万海 12 月合并营收 143.89 亿元新台币（约 31.9 亿人民币），月增 7.19%、年增 72.21%，受惠运价回升，近洋区域货量因农历假期前出货畅旺；全年营收 1618.66 亿元新台币（约 359.6 亿人民币）、年增 61.51%。

对于当前市场形势，台湾货柜三雄表示，目前红海危机持续，船吨供给紧张，加上农历春节临近、特朗普政府加征关税的不确定性，预估短期需求仍保持稳健。从长期来看，需密切关注国际局势变化与市场脉动，适时调整船队及航线配置，提供稳定优质的航线网络服务。

针对美东码头罢工危机解除，市场存在不同看法。一派人士预期，在农历年前抢运潮后，运价将会回落，2 月农历春节过后，工厂陆续开工，3 月运价可望逐步回温。另一派看法是，北美目前有塞港问题，航商船期受到影响，预期运费可支撑在一定水准。

展望 2025 年，集装箱三雄强调挑战及机会并陈。首要挑战仍是运力供过于求，三大海运研究机构均预估 2025 年全球运力供过于求。Clarksons 预估全球运力成长 4.6%、需求成长 0.8%，供过于求约 3.8 个百分点；Drewry 预估全球运力成长 4.4%、需求成长 2.3%，供过于求约 2.1 个百分点；Alphaliner 预估运力成长 5.1%、需求成长 2.5%，供过于求 2.6 个百分点。然而，最大的机会红利是中东战事短期恐难以结束，预期红海危机持续吸纳过剩运力、支撑运价维持相对高档，至少上半年获利有望。

2024 年 11 月全球航空货运态势：增长与隐忧并存

2024 年 11 月，国际航协（IATA）发布的全球航空货运定期数据勾勒出行业的复杂图景。全球航空货运总需求按货运吨公里计算，较 2023 年 11 月攀升 8.2% ，国际需求更是增长 9.5%，已连续 16 个月上扬。同期，航空货运运力增长 4.6%，国际运力增长 6.5%。

国际航协理事长威利・沃尔什指出，11 月航空货运成绩斐然，需求增幅近乎运力增幅的两倍，燃油成本下降 22%，收益率增长 7.8%，合力促成 2024 年行业盈利。不过，展望 2025 年，通胀、地缘政治动荡、贸易摩擦升级等下行风险，仍如阴云笼罩。

从运营环境关键指标看，10 月工业生产、全球商品贸易均保持增长，制造业 PMI 高于 50，彰显活力，但新出口订单 PMI 低于 50，暴露出全球贸易的疲软与不确定性。在通胀方面，美、欧通胀率微升，中国消费者通胀率则降至 0.2%。

分区域而言，亚太航空公司一马当先，11 月货运需求同比激增 13.2%，运力增长 9.4%；北美、欧洲、拉美航空公司需求也稳步上升，分别增长 6.9%、5.6%、11.6% ，运力各有不同程度提升；中东航空公司需求仅增 3.6%，运力还下滑 0.6%；非洲航空公司表现最差，需求下降 0.7%，运力仅增 0.4%。

贸易航线方面，国际航线连续 16 个月强势增长，11 月同比增长 9.5%。海运运力受限之际，欧美电商需求的持续膨胀，正让航空公司收获红利，只是行业能否穿越风险，延续上扬曲线，仍有待观察。

春节前夕，航运运价普遍下滑

近期，美东码头罢工警报解除，又逢农历春节临近，欧美主要航线运价显著走低。最新一期上海出口集装箱运价指数（SCFI）透露关键信息：10 日，该指数暴跌 214.49 点至 2505.17 点，跌幅达 8.56%，六周连涨的势头戛然而止，各航线运价全面下滑，需求较淡的欧线跌幅最重，达 14.42%。

四大主要航线均未能幸免。欧洲、地中海航线跌幅显著，分别为 14.42% 与 7.21%，凸显市场需求疲软；美线也由涨转跌，美西下跌 6.3%，美东下跌 2.94%，美西因罢工危机解除，运价失了支撑，下滑更快。货代人士透露，本月 2 日起美西运价就已下滑，到 10 日，美西每大箱从 4500 美元降至 4200 美元，美东从 5500 美元降到 5200 美元，鉴于船公司减班多，后续运价或就此稳住；欧洲线本周从 3600 美元跌至 3200 美元左右，业内预估远东到欧洲航线运价还会下探，春节后恐跌破 3000 美元。

物流从业者分析，今年农历年早，下周舱位已满，春节渐近，运价开启下修模式，往年节前一两周也是如此。年关下，工厂放假出货少，船公司推囤货价抢货，当下欧线退守 3000 美元、美西线力守 4000 美元、美东退守 5000 美元。加班船也加入战局，越靠近春节，船公司为消化囤货，运价降幅大概率越大。

再看各航线具体运价，SCFI 数据显示：上海到欧洲、地中海、美西、美东等航线均有不同程度下跌；波斯湾航线小涨但周跌幅仍有 5.10%；南美、东南亚航线跌幅超 13%；近洋线的远东到日本、韩国部分，每 TEU 也有几美元到十几美元的下跌。