集运运价三周持续回调 波斯湾航线逆势大幅走高

7 月 24 日上海航运交易所更新 SCFI 指数至 3062.95 点，小幅下行 0.56%，这是指数连续第三周收跌，对比前两周超 3% 的跌幅，本周下跌幅度显著收窄，集运市场前期急速降温的行情逐步放缓，整体走势显现企稳迹象，前期受美国关税预期催生的集中抢运热潮已经完全褪去，叠加各大船司持续投放加班船、新增船舶运力交付，全球主干航线舱位供给充足，欧美远洋航线运价同步走弱，唯独波斯湾航线受地缘局势扰动走出独立上涨行情。

此前五至六月跨太平洋航线因市场预判美国关税落地，海外进口商集中提前备货，市场舱位供不应求，美西、美东运价一路冲高，随着 7 月美国 301 关税政策正式落地执行，短期前置出货需求彻底释放，市场货量快速降温，充足运力进一步压低航线报价，美西航线本周 FEU 运价跌至 5535 美元，单周下调 186 美元，跌幅 3.25%，持续多周的下行态势没有扭转，各家船司放出大量加班船加剧市场竞争，航线配比价格不断下调，现货舱位报价区间拉开，未提前锁仓的货主只能随行就市采购高价现货舱。

原本依托巴拿马运河通航限制维持高位的美东航线同步松动，本周 FEU 运价报 8040 美元，单周下跌 132 美元，跌幅 1.62%，整体跌幅小于美西，但此前坚挺的价格支撑逻辑伴随市场整体需求走弱不复存在，远洋航线整体进入供需再平衡的调整周期。欧洲与地中海航线同步承压，远东至欧洲 TEU 运价 3155 美元，环比下滑 60 美元，地中海航线单箱下跌 124 美元，跌幅 2.77%，欧洲市场货量平稳增长但运力投放同步加码，船公司之间价格竞争持续加剧，报价逐步回归合理区间。

全球主干航线里仅波斯湾航线实现逆势大涨，中东区域局势持续紧张引发船舶绕航操作，区域可用运力收缩，供需格局反向收紧，本周远东至波斯湾 TEU 运价 4584 美元，单周上涨 318 美元，涨幅 7.45%，成为本周涨幅领跑的远洋航线，地缘安全带来的运输不确定性成为支撑本轮运价上行的核心因素，区域货运成本短期内难以回落。

其余远洋航线分化明显，南美桑托斯航线跌幅居前，单周运价下跌 7.6%，澳新航线小幅微涨 1.3%，近洋航线走势整体偏稳，东南亚航线小幅上行，日本、韩国航线运价仅有几美元小幅波动，近洋市场供需没有出现大幅失衡的情况。

市场传出多家船公司计划自 8 月 1 日启动 GRI 综合费率上调，但业内普遍对涨价落地效果持观望态度，最终能否顺利提价取决于七月末船舶整体装载率，若舱位利用率偏低，涨价计划大概率难以推行，进入九月欧美传统备货季后，船企规划通过停航减班调控运力，压制运价大幅下跌的风险，市场判断不会再度出现此前关税驱动的集中抢运行情，后续运价走势将完全依托真实供需基本面运行。

本轮运价连续回调属于前期冲高后的阶段性修复，并非行业进入长期下跌周期，当前整体运价水平依旧高于年初基准，后续市场存在多重变量持续扰动行情，中东地缘冲突反复、巴拿马运河通航管控、三季度海外消费备货力度、船企控舱控班措施都会持续改变舱位供需关系，外贸货主订舱时需要持续跟踪航线运价动态，结合自身出货周期提前锁定合适舱位规避成本波动风险。