三大航企披露半年预亏 高油价拖累上半年经营表现

7 月 16 日市场传来航空行业最新经营预告，国航、南航、东航同步对外发布 2026 年半年度业绩预告，三家头部航司全部预判上半年经营录得亏损，亏损规模对比去年同期出现明显扩大，行业承压态势凸显。从各家给出的亏损区间来看，中国国航上半年净亏损区间落在 21 亿元至 26 亿元，南方航空亏损压力更为突出，预计净亏损 34.73 亿元至 39.73 亿元，中国东航预计亏损规模介于 18 亿元至 24 亿元之间，巨额亏损数据直观反映出民航业当下面临的成本难题。

回顾上半年民航市场走势，一季度春运出行热潮有效拉动客运需求修复，客流稳步回升带动航司营收阶段性回暖，多家航司当时经营数据迎来短期改善，市场也曾对上半年整体盈利抱有一定期待。进入三月之后外部环境急转直下，中东地区地缘冲突持续发酵，区域局势不断升级直接搅动国际原油市场，国际油价开启持续上行通道，航油作为航空公司核心运营成本，价格大幅上涨直接大幅抬升各家航司整体支出，前期客流回暖带来的营收增量难以覆盖激增的燃油开支，也成为三家航司上半年业绩转差、亏损进一步放大的核心诱因。

航空运输企业运营高度依赖燃油，油价波动对利润空间具备极强冲击力，一季度积攒的经营红利在持续走高的航油成本面前快速消耗，即便客运量保持复苏态势，成本端的刚性上涨依旧压缩企业盈利空间。当前行业仍在持续应对地缘冲突带来的油价波动风险，后续国际原油价格走势、国内外出行需求恢复节奏，都会持续左右各大航司下半年盈利修复节奏，民航业想要扭转亏损局面仍需跨过成本高企这道关键难关。