3 亿美金摆平罢工 赫伯罗特收购以星裁半员扫清障碍
2026 年 2 月，全球航运业最大并购案迎来关键转折。德国航运巨头赫伯罗特收购以色列以星航运（ZIM）的进程，因以星员工罢工一度陷入停滞，而随着赫伯罗特抛出3 亿美元遣散补偿方案，双方就员工安置达成初步协议，罢工员工已于本周恢复工作，这场持续数日的劳资纠纷终告一段落，也为这桩 42 亿美元的跨境收购扫清了核心人力障碍。不过，以色列政府对国家战略资产的审慎监管，仍让这场并购的最终落地充满变数。
罢工导火索：千名员工仅留 120 人，权益保障成核心争议
这场罢工的爆发，源于以星员工对收购协议中自身权益被忽视的强烈不满。2026 年 2 月 17 日，赫伯罗特正式宣布以 42 亿美元现金收购以星航运全部股份，每股作价 35 美元，较以星近期股价溢价超 58%。但这份看似双赢的并购协议，却未对以星本土员工的就业安排作出明确规划，成为矛盾的导火索。
以星航运在以色列本土约有 1000 名员工，工会方面透露，收购方案最初仅计划保留 120 人留任，其余员工的遣散补偿、就业保障均未被纳入协议核心条款。这一安排引发员工强烈抗议，罢工行动从以星总部迅速蔓延至海法、霍隆、阿什杜德等以色列核心港口的公司设施，直接导致以星本土港口运营、总部办公全面中断，赫伯罗特的收购进程也因此按下 “暂停键”。
对于以星员工而言，此次罢工不仅是为争取合理补偿，更是对自身职业发展的捍卫。以星航运作为以色列本土老牌航运企业，不少员工已供职数十年，而收购后的大规模裁员，意味着他们将面临失业危机。工会明确表示，若员工权益无法得到保障，将持续抵制收购交易，这也让赫伯罗特不得不正视劳资矛盾，重新协商员工安置方案。
3 亿美元换和解：50% 裁员成定局，分层安置划定出路
面对罢工带来的收购僵局，赫伯罗特与以星管理层迅速与工会展开谈判，最终拿出了一份总价值超 3 亿美元的员工安置方案，成为打破僵局的关键。这份方案兼顾留任、转岗、遣散三类员工的权益，虽仍确定了50% 的本土裁员比例，但相较于最初的方案，已作出大幅让步。
根据双方达成的初步协议，以星以色列本土 1000 名员工将被分为三个梯队进行分层安置：
- 120 人留任新以星：由以色列私募基金 FIMI 控股的 “新以星（NEW ZIM）” 将保留 120 名核心员工，继续负责以色列本土航线运营，承接以星原有的国家战略运输任务；
- 400 人转岗赫伯罗特：赫伯罗特将在以色列设立专属总部，吸纳 400 名以星员工加入，负责双方合并后的区域业务协同，这部分员工将享受赫伯罗特的全球薪酬体系与福利保障；
- 500 人获遣散补偿：其余约 500 名员工将办理退休或离职手续，赫伯罗特将提供至少 3 亿美元专项基金，用于这部分员工的遣散补偿、退休安置，同时员工还将获得与公司出售相关的一次性奖金，具体金额仍在协商中。
为进一步稳定员工情绪，协议还明确将现有集体劳动协议延长 5 年，确保留任及转岗员工的劳动权益在收购完成后不受损害。以星首席执行官 Eli Glickman 表示，这份协议是多方协商的结果，既保障了员工核心利益，也为收购交易的推进创造了条件。随着协议落地，罢工员工已于本周二全面恢复工作，以星以色列本土的港口运营、业务开展也逐步回归正常。
收购核心障碍扫清，以色列政府 “黄金股” 成最后关卡
此次劳资协议的达成，意味着赫伯罗特收购以星航运的最大人为障碍已被清除，但这场总价值 42 亿美元的并购案，仍未迎来最终定论。以色列政府及监管机构对交易的审慎态度，尤其是对以星 “国家战略资产” 地位的考量，成为决定交易成败的最后一道关卡。
长期以来，以星航运不仅是以色列本土最大的航运企业，更是该国的战略核心资产—— 在战争、紧急状态等特殊时期，以星承担着以色列海外物资运输、国家供应保障的关键任务，其运营安全直接关系到以色列的国家利益。也正因如此，以色列政府在以星章程中设置了 “黄金股” 机制，对公司重大事项拥有一票否决权，这也让赫伯罗特的全资收购面临天然的监管约束。
为破解这一监管难题，赫伯罗特与以色列私募基金 FIMI 达成了特殊的交易架构：由 FIMI 设立 “新以星” 公司，承接以星的 16 艘现代化船舶、三条核心本土航线，以及 “黄金股” 相关的国家义务，新以星将无债务运营，且拥有 7 亿美元股本，完全具备为以色列提供战略运输保障的能力。而赫伯罗特则将接手以星的全球航线、租赁船队及国际业务，双方形成 “本土战略业务由以色列掌控，全球商业业务由赫伯罗特运营” 的格局。
尽管这一架构充分考虑了以色列的国家利益，FIMI 首席执行官 Ishay Davidi 也明确表示新以星完全能履行 “黄金股” 义务，但以色列政府仍未松口，目前正对交易细节、新以星的运营能力进行全面评估。监管机构明确表示，将重点审查收购后以色列海外物资运输的安全性、稳定性，以及本土航运产业的发展保障，只有通过所有审查，交易才能获得最终批准。
航运业并购潮升级，赫伯罗特押注规模效应谋突围
赫伯罗特不惜花费 3 亿美元摆平罢工、设计复杂交易架构推进收购，背后是全球航运业的激烈竞争与并购浪潮的加速。近年来，全球集装箱航运市场集中度持续提升，马士基、地中海航运等头部企业通过并购、联盟合作不断扩大规模，而赫伯罗特作为全球第五大航运企业，亟需通过并购实现运力扩容、航线网络完善，以巩固市场地位。
以星航运虽规模不及头部企业，但其轻资产运营模式、优质的跨太平洋及地中海航线资源，对赫伯罗特极具吸引力。数据显示，收购完成后，赫伯罗特将拥有超 400 艘现代化船队，总运力突破 300 万 TEU，2027 年年度货量预计将超 1800 万 TEU。同时，以星在拉美、东地中海等新兴市场的航线布局，将与赫伯罗特的全球网络形成互补，大幅提升其航线覆盖能力与市场竞争力。
而对于以星航运而言，此次收购也是其战略转型的必然选择。作为以色列本土企业，以星的发展受地域、资金限制，而加入赫伯罗特的全球体系，既能获得更充足的资金支持，也能借助其规模效应降低运营成本。以星管理层表示，自 2017 年战略转型以来，公司已向股东累计派发 57 亿美元股息，此次收购完成后，IPO 以来的股东资本回馈将达 100 亿美元，实现股东价值最大化。
目前，赫伯罗特仍在推进交易的各项审批流程，预计将在 2026 年底前获得监管机构及股东批准并完成交割。若交易最终落地，将成为 2026 年全球航运业最大并购案，也将进一步改写全球航运市场的竞争格局。而此次赫伯罗特为收购付出的 3 亿美元遣散成本，也成为航运企业并购中兼顾劳资权益的典型案例，为后续行业并购提供了参考。
变局下的思考：并购浪潮中，劳资平衡与国家利益如何兼顾？
赫伯罗特与以星的这场并购博弈，不仅折射出全球航运业的发展变局，也提出了一个核心问题：在跨境并购浪潮中，如何平衡企业发展、劳资权益与国家利益？
从赫伯罗特的角度来看，此次为解决罢工问题付出 3 亿美元成本，看似增加了收购代价，实则为交易的顺利推进奠定了基础 —— 劳资矛盾的妥善解决，不仅避免了业务持续停摆的损失，也树立了企业负责任的形象，为后续整合以星业务减少了阻力。这也印证了，企业并购并非简单的资产整合，更需要重视人力资产的价值，兼顾员工权益才能实现并购后的平稳发展。
而从以色列政府的监管态度来看，“黄金股” 机制的设置，为国家战略资产保护提供了有效保障。在跨境并购中，部分企业承载着国家能源、交通、安全等核心利益，单纯的市场行为往往无法兼顾国家利益，此时政府的适度监管、特殊条款的设置，能够实现 “外资并购与国家利益保护” 的双赢，这一模式也为其他国家提供了借鉴。
对于全球航运业而言，此次并购案只是行业整合的一个缩影。随着市场竞争的加剧，未来航运企业的并购、联盟合作将更加频繁，而如何在规模扩张的同时，兼顾劳资平衡、国家利益、行业稳定，将成为所有企业及监管机构需要共同面对的课题。唯有实现多方利益的平衡，才能让航运业的并购浪潮真正成为行业高质量发展的推动力，而非矛盾与冲突的导火索。
目前，赫伯罗特收购以星的交易仍在等待以色列监管机构的最终批复，新以星的运营筹备、赫伯罗特的业务整合规划也在同步推进。这场牵动全球航运业的并购案最终将走向何方，以色列政府的态度将成为关键。而无论结果如何，这场博弈所展现的多方利益平衡逻辑，都将为全球航运业的发展留下重要启示。
