红海复航释放存量运力，明年全球集装箱过剩或达 15
苏伊士运河复航在即，全球航运市场面临严峻运力过剩挑战。马士基与达飞轮船计划12月恢复红海航线，但行业预测显示，2026年全面复航或导致集装箱船队运力过剩达14-15%，2027年进一步攀升至20%。核心矛盾
- 1.复航进程分歧
- •苏伊士运河管理局宣称马士基12月初复航，达飞同步恢复，但马士基官方回应"日期待定"
- •实际复航进度受制于三大因素：保险公司承保政策、胡塞武装威胁持续性、航司风险偏好
- 2.运力过剩冲击
- •当前绕行好望角吸收约10%运力（250万TEU），复航将释放这部分"隐性运力"
- •2025年新船交付量创纪录（1000万TEU订单），供需失衡加剧
- •东西航线航程缩短20-25%，变相提升实际运力供给
- •运价承压：亚欧线现货运价或暴跌30%，重现2023年价格战
- •策略分化：头部航司或加速淘汰旧船（拆解量预计增50%），中小航司面临兼并风险
- •供应链重构：货主可能重启"Just-in-Time"模式，削弱库存缓冲需求
