全国民航年中工作会议释放上半年航空货运核心数据，行业累计完成货邮运输量 507.3 万吨，同比小幅上涨 6%，相较 2025 年全年 13.3% 的高增速明显放缓，在全球经济疲软、贸易规则频繁变动的大环境下，市场依旧守住增长基本盘，行业内部结构正在发生深刻调整。上半年国内持续加码国际空运布局，新增 92 条国际货运航线，每周往返航班增量超 210 班，六大核心上市机场合计货邮吞吐量接近 495 万吨，国际及地区货量占比突破七成，海外市场依旧是支撑空运规模的核心支柱。

航线布局呈现向西、向南拓展的清晰趋势，通往欧洲、东南亚、中亚的货运航班稳步扩容，北美航线却受关税政策冲击出现货量萎缩，亚洲至北美空运量同比小幅下滑，行业主动降低单一市场依赖，搭建多元航线网络成为全行业共识。运力端同步完成升级，国内新增 12 架大型宽体全货机，远程洲际运力短板得到补齐，顺丰航、中邮航等本土货运航司扩张节奏加快，跨境电商平台也深度参与运力调配，在货源组织环节掌握更多话语权。

步入下半年，五大核心变量将左右航空货运整体走势，全球宏观需求疲软是贯穿全年的底层制约，IMF 与世界银行双双下调 2026 年全球经济增长预期，全球制造业 PMI 长期低于荣枯线，欧美多国经济增长乏力，IATA 预判全球空运增速仅 2.6%，若贸易摩擦持续升级，行业增速还会进一步下探。

贸易政策带来的不确定性成为行业最大隐患，7 月 24 日美国 10% 临时全球关税到期后，美方计划推出 10%-12.5% 全新关税覆盖六十个经济体，跨太平洋航线货量、运价或将迎来剧烈波动，叠加美国取消小额包裹免税、欧盟同步下调免税门槛，跨境直邮小包空运需求持续承压，大量货流转入海加海外仓模式，传统电商空运增量空间持续收窄。市场需求结构迎来新旧动能切换，普通跨境小包拉动效力持续减弱，AI 服务器、光模块、高端医疗器械、新能源高端装备等高时效高货值货品成为空运全新增长引擎，东盟、中东等新兴外贸市场出口增速保持双位数，逐步填补北美市场减量缺口。

运力供给持续扩张带来供需失衡压力，国际货运航线与全货机持续投放，叠加国际客运复苏释放大量腹舱运力，行业整体运力趋于充裕，运价中枢下行已成定局，仅中东、南美等航线因地缘、供需关系维持运价韧性，区域市场盈利分化持续加剧。地缘冲突与供应链区域化转型成为长期常态化影响因素，中东航道风险抬升推高燃油、保险等综合物流成本，近岸外包、友岸外包促使全球制造业多点布局，中转联运需求持续上涨，对航司枢纽中转、多区域调配能力提出更高要求。

民航局同步释放下半年货运发展导向，一方面持续完善航空物流中转配套设施，推进空空中转、前置货站、多式联运模式创新；另一方面着手整治行业低价内卷竞争，逐步调整地方包机补贴模式，同时鼓励行业数字化、绿色化转型，依托低空物流开辟全新货运赛道。综合全年市场走势来看，全年千万吨货邮目标达成存在不小压力，关税政策走向将成为决定货量上限与下限的关键，国际航线占比会持续走高，新兴市场增速全面超越北美航线。

行业盈利空间被运价下行、运营成本上涨双向挤压，中小货代、包机企业生存难度加大，市场资源加速向拥有自有全货机、核心枢纽与数字化体系的头部玩家集中。短期波动无法掩盖行业结构性机遇，高端制造出海、跨境业态迭代、全球物流网络多元化将持续释放长期增量，从业者需建立完善政策风险预警机制，灵活调配运力布局多元航线，依托差异化服务穿越周期波动。