2025 年 7-8 月，全球航空货运市场呈现出 “需求增长分化、运价整体平淡” 的特点。国际航空运输协会（IATA）数据显示 7 月货运需求实现稳健增长，但不同区域、不同贸易航线表现差异显著；而 8 月运价受传统淡季效应及市场需求走弱影响，整体承压，仅部分航线显露回升迹象。两大权威机构的数据与分析，共同勾勒出当前全球航空货运市场的复杂图景。

一、7 月航空货运需求：整体增长强劲，区域与航线分化明显

（一）全球整体：需求与运力增速 “一快一慢”，载货率微升

根据 IATA 发布的 2025 年 7 月全球航空货运定期数据，全球航空货运总需求（按货运吨公里 CTK 计）同比增长 5.5% ，其中国际需求增长 6.0%，展现出较强的复苏态势。从运力端来看，全球航空货运运力（可用货运吨公里 ACTK）同比增长 3.9% ，国际运力增长 4.5%。需求增速高于运力增速 0.6 个百分点，推动全球载货率同比微升 0.7 个百分点，达到 45.1%，市场供需关系略有改善。

IATA 理事长威利・沃尔什指出，7 月需求增长的背后，既有托运人为规避美国即将上调的关税而 “提前出货” 的短期推动因素，也有全球部分核心贸易航线长期增长的支撑。不过，美国贸易政策的不确定性已开始显现影响，尤其对电商领域及跨太平洋航线造成扰动，其实际冲击或在后续月份进一步释放。

（二）区域表现：亚太领跑增长，北美增速垫底

从区域维度看，7 月各地区航空公司的货运需求呈现出显著分化，亚太地区成为增长主力，而北美地区增长乏力。

（三）贸易航线：欧洲 - 亚洲连续增长，亚洲 - 北美持续下滑

贸易航线的表现进一步印证了市场分化的趋势。7 月大多数主要贸易通道实现增长，但部分关键航线受政策影响出现下滑，具体呈现三大特点：

1. 优势航线持续领跑：欧洲 - 亚洲航线表现最为突出，同比增长 13.5% ，且实现 “连续 29 个月增长”，该航线货运量占全球总量的 20.5%，是全球航空货运市场的 “稳定器”；亚洲区内航线紧随其后，同比增长 10.3% ，连续 21 个月增长，反映出亚洲区域内贸易的活跃度；非洲 - 亚洲航线同样表现亮眼，同比增长 9.6% ，连续 18 个月增长，占全球货运量的 13.3%，成为新兴增长极。

2. 关键航线承压下滑：亚洲 - 北美航线（占全球 24.4%）同比下降 1.0% ，且已 “连续 3 个月下降”，成为主要贸易航线中的唯一负增长航线。这一现象主要受美国贸易政策影响 —— 美国小包裹关税豁免政策到期导致电商需求急剧下降，同时部分托运人提前在前期完成出货，进一步削弱了 7 月该航线的需求。

3. 其他航线平稳运行：中东 - 亚洲航线同比增长 8.5% ，连续 5 个月增长；北美 - 欧洲航线同比增长 4.0% ；中东 - 欧洲航线仅微增 0.3% ，整体表现平淡，未形成明显增长亮点。

（四）运营环境：成本缓解与信心不足并存

7 月航空货运市场的运营环境呈现 “利好与利空交织” 的特点：

• 成本端利好：7 月航油价格同比下降 9.1%，虽较 6 月上涨 4.3%，但整体仍低于 2024 年水平，有效降低了航空公司的运营成本，为利润改善提供支撑；6 月全球货运贸易同比增长 3.1%，也为航空货运需求提供了基础支撑。
• 需求端隐忧：7 月全球制造业采购经理人指数（PMI）降至 49.66，自今年 1 月以来第二次低于 50 荣枯线，反映出全球制造业活跃度下降；受美国贸易政策不确定影响，市场信心不足，新出口订单连续四个月低于荣枯线（48.2），为后续航空货运需求增长埋下隐患。

二、8 月航空货运运价：淡季效应主导，局部显露回升迹象

进入 8 月，全球航空货运市场迎来传统淡季，运价整体表现平淡，但部分航线已出现边际改善信号，市场呈现 “底部徘徊、局部回暖” 的特征。

（一）整体运价：同比下滑，环比微幅波动

根据 TAC 数据及波罗的海交易所空运指数（BAI），8 月全球航空货运运价受需求走弱与燃油成本下降双重影响，同比普遍下滑，环比仅微幅调整：

• 中国香港 - 北美航线：运价小幅回升至 5.29 美元 / 公斤，环比微涨，但同比仍下降 11.2%，反映出该航线需求虽有边际改善，但仍未恢复至去年同期水平。
• 中国香港 - 欧洲航线：运价略降至 4.26 美元 / 公斤，同比下降 3.8%，欧洲市场需求疲软的态势仍在延续。

从历史数据来看，两大核心航线运价自 2021 年高点（如中国香港 - 北美航线 2021 年 10 月达 9.94 美元 / 公斤）后持续回落，当前价格已处于相对低位，市场整体缺乏强势上涨的动力。

（二）细分市场：刚需支撑局部，淡季特征显著

尽管整体运价平淡，但电子、制药等领域的刚性需求仍对市场形成一定支撑，成为少数 “亮点”：

• 刚需领域稳定：半导体、消费电子零部件及药品等产品的运输需求受季节影响较小，持续为航空货运市场提供基础运力支撑，部分专注于高科技、医疗物流的企业仍保持相对稳定的业务量。
• 淡季效应凸显：暑期传统淡季导致整体货运需求收缩，叠加燃油成本下降（间接降低运价支撑因素），市场竞争加剧，货代企业为维持客户与份额，普遍保持较低报价，进一步压制了运价涨幅。

三、未来展望：旺季或温和回升，政策与产业转移成关键变量

对于后续全球航空货运市场，行业机构与企业普遍认为 “旺季有望温和回升，但仍受多重变量影响”，核心关注点集中在政策调整、产业转移与运力筹备三大方面：

（一）需求端：关税驱动 “提前发货”，产业转移催生新需求

1. 美国关税政策影响持续：尽管美国全年进口预计下滑 5%，但航空货运或 “优于整体”—— 为规避关税波动风险，企业可能继续采取 “提前发货” 策略，尤其在电子产品、机械零部件等领域，这将为跨太平洋航线需求提供短期支撑。
2. 供应链区域转移机遇：随着美国对华关税政策调整，部分供应链开始向东南亚转移，货代企业 Dimerco 预测，越南、泰国、马来西亚至美国的出口流量或显著增长，人工智能设备、消费电子等高科技产品将成为主要推动力，带动东南亚至北美航线需求上升。

（二）运力端：航空公司积极筹备，应对潜在需求增长

面对可能到来的旺季需求，航空公司已开始提前布局运力：

• 跨太平洋航线增容：针对北美市场潜在的需求回升，航空公司计划在跨太平洋东向航线（如亚洲 - 北美）增加运力投放，通过调整航班频次、使用宽体机等方式提升货运能力，为旺季需求做准备。
• 区域网络优化：在欧洲 - 亚洲、亚洲区内等增长强劲的航线，进一步加密航线网络，强化枢纽节点（如中国香港、新加坡、迪拜等）的转运能力，以捕捉持续增长的需求。

（三）风险提示：政策不确定性与需求不及预期

尽管存在积极因素，市场仍面临两大风险：

1. 政策波动风险：美国贸易政策的进一步调整（如关税税率变化、豁免政策延期等）可能导致需求 “脉冲式波动”，打乱企业运输计划与市场预期；
2. 需求复苏不及预期：若全球制造业持续收缩、消费需求疲软，即使进入旺季，航空货运需求也可能低于预期，运价回升幅度有限。

四、总结

2025 年 7-8 月，全球航空货运市场处于 “分化调整期”：7 月需求整体增长但区域与航线分化显著，亚太、非洲成为增长主力，而亚洲 - 北美航线受政策冲击持续下滑；8 月运价受淡季效应主导，整体平淡但局部显露回暖迹象。

展望未来，随着旺季临近，叠加企业 “提前发货” 策略与东南亚供应链转移的推动，市场有望迎来温和回升，但美国贸易政策不确定性、制造业疲软等因素仍将制约增长空间。对于航空货运企业而言，需重点关注跨太平洋与东南亚航线的需求变化，优化运力配置与成本控制，以应对市场的复杂波动；对于货主与货代企业，则需密切跟踪政策动态，合理规划运输节奏，降低关税与运价波动带来的风险。