随着中美高层战略会谈协商一致，双方达成阶段性共识：5 月 14 日起启动为期 90 天的贸易战暂停机制。根据协议，双方将实施大规模关税调降，核心商品关税税率由 125% 大幅回落至 10%，同时，前期针对跨境电商货物的加征关税政策也将同步调整优化。这一重大政策调整，预计将有效激活跨太平洋贸易通道活力，带动航空货运需求显著增长，推动相关运力资源加速扩容，为区域经济复苏注入强劲动能。

关税调整细则

• 税率变动：美方取消 91% 的加征关税，暂停实施 24% 的对等关税，美国对华进口关税降至 30%；中方相应取消 91% 的反制关税，相应暂停 24% 的反制关税，中国对美关税降至 10%；
• 芬太尼相关：美国维持年初实施的 20% 惩罚性关税；
• 小额豁免货物：中国大陆和中国香港发往美国的包裹税费从 120% 降至 54%（或固定 100 美元）。

市场反应速递

• 抢运潮预期：TAC 指数指出，企业可能趁关税窗口期加速对美发货；
• 运价止跌反弹：上周空运价格环比回升，反映运力紧俏；
• 包舱协议波动：贸易战曾致大量包板协议取消，但货机运力削减抵消部分影响。

运力动态追踪

• 宽体货机复苏：Rotate 数据显示，亚太 - 北美航线 24 小时总运力同比上周增长 26%，宽体货机运力激增 40%；
• 电商冲击缓解：5 月 2 日取消 800 美元以下包裹免税政策曾引发运力暴跌，新税费调整或缓和颓势。

行业隐忧与挑战

• 库存饱和风险：IATA 数据显示 3 月创纪录货运量源于提前出货，当前库存水平已达高位；
• 可持续性存疑：特朗普称 “关税不会重返 145% 高位”，但警告 “仍可能大幅提高”；
• 监管连锁反应：针对中国电商货物的海关严查持续，或抑制跨境小包增长；
• 脱碳进程受阻：老旧机型续命，交付延误迫使航司延长高污染机型服役期；SAF 供应缺口，可持续航空燃料产能不足制约减排进程。